李克強(qiáng)：健全多層次資本市場體系促健康發(fā)展

    國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。會議指出，要依靠改革創(chuàng)新，堅持市場化和法治化方向，健全多層次資本市場體系。
    資料圖。2014年政府工作報告提出了加快發(fā)展多層次資本市場，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場的總體要求。此次國務(wù)院會議，對此進(jìn)一步細(xì)化。
    健全多層次資本市場體系，有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險具有重要意義。
    會議對進(jìn)一步促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展提出六點要求：
    一要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，加快多層次股權(quán)市場建設(shè)，鼓勵市場化并購重組，完善退市制度，促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報投資者能力。
    二要規(guī)范發(fā)展債券市場，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化信用監(jiān)管。
    三要培育私募市場，對依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
    四要推進(jìn)期貨市場建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國債期貨，增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。
    五要促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力。
    六要擴(kuò)大資本市場開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，堅決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。
    事實上，早在2003年，我國就提出建立多層次資本市場體系。當(dāng)時我國股票市場只有面向大中型企業(yè)的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。隨后，中小板、創(chuàng)業(yè)板于2004年、2009年相繼推出。
    經(jīng)過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規(guī)模，中國資本市場已經(jīng)發(fā)生了深刻變化：目前，我國股票交易所市場日益壯大，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容至全國，各地區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品日益豐富，規(guī)模不斷擴(kuò)大。
    這些變化給資本市場帶來機(jī)遇的同時，也帶來諸多挑戰(zhàn)，一些現(xiàn)有的發(fā)展模式已經(jīng)同當(dāng)前市場環(huán)境不相適應(yīng)，迫切需要對其進(jìn)行完善、重新定位，出臺進(jìn)一步明確的頂層設(shè)計方案。
    多層次資本市場是對現(xiàn)代資本市場復(fù)雜形態(tài)的一種表述，是資本市場有機(jī)聯(lián)系的各要素總和，具有豐富的內(nèi)涵。它不僅包含交易場所、交易品種以及同一個市場內(nèi)部的不同層次，還包含體現(xiàn)在投資者結(jié)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構(gòu)成一個有機(jī)平衡的金融生態(tài)系統(tǒng)。
    此次國務(wù)院會議，對資本市場提出了新要求，特別是對健全多層次資本市場體系，提出有針對性的具體部署，可謂順乎中國資本市場的實際，合乎我國國情，切中要害。
    當(dāng)然，我們也要清醒地看到，我國資本市場仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，比如市場化、法治化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施不完善，證券期貨服務(wù)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不足等，這就需要平衡好改革的節(jié)奏、力度和市場承受程度，確保市場穩(wěn)定健康運行。