醫(yī)療保健行業(yè)大發(fā)展時(shí)代來臨

    隨著中國人口老齡化加速，各路資本紛紛掘金醫(yī)療保健。

    中國經(jīng)濟(jì)正在告別過去的高增長，也不太可能再有大規(guī)模刺激政策出臺(tái)，傳統(tǒng)周期性板塊再難有往昔的輝煌。
雖然經(jīng)濟(jì)增長有壓力，但目前上證綜指和滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)足夠低，尤其上證指數(shù)在2000點(diǎn)有著很強(qiáng)的支撐，因而當(dāng)前大盤總體維持區(qū)間震蕩，在市場缺乏增量資金入場的情況下，這種局面還將延續(xù)。

    未來的投資方向是以新城鎮(zhèn)化為核心的三大主題機(jī)會(huì)，包括打造智慧城市的TMT（信息傳媒科技）產(chǎn)業(yè)、智慧醫(yī)療，以及環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)。另外，軍工主題也是未來的重要方向。

    由于不太可能有大的刺激政策，同時(shí)經(jīng)濟(jì)下探空間有限，大盤長時(shí)間維持區(qū)間震蕩的概率較大，未來市場將會(huì)呈現(xiàn)主題輪動(dòng)局面。

    ■醫(yī)療保健主題具長期投資價(jià)值

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1950年到預(yù)估的2050年，中國的人口金字塔結(jié)構(gòu)中，65歲以上老年人的占比不斷擴(kuò)大。1950年，65歲以上老年人占比僅為4.9%，到2007年這一比例升至21.5%，而到2050年，預(yù)計(jì)這一比例將達(dá)到39.6%。
 
    人口面臨老齡化，現(xiàn)代人各種文明病、慢性病又不斷增加，城鎮(zhèn)化的過程中對(duì)醫(yī)療資源升級(jí)的需求擴(kuò)張，而當(dāng)前看病貴等不合理現(xiàn)象的存在成為民營醫(yī)院發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。諸多因素交加，將全面推升醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展。

    通過對(duì)政策面、需求面、市值面、估值面和投資面的分析，醫(yī)療保健行業(yè)的長期投資價(jià)值明顯。政策面上，中國政府有完整的醫(yī)療改革藍(lán)圖；需求面上，個(gè)人及政府醫(yī)療支出持續(xù)增長；市值面上，目前國內(nèi)主要藥企的市值增長潛力大；估值面上，醫(yī)療保健板塊的市盈率處于歷史平均水平；投資面上，醫(yī)藥指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)于大盤，使之容易受到資本市場的認(rèn)同。

    具體到行業(yè)增速，未來幾年醫(yī)療板塊每年?duì)I收可達(dá)到20%的增長，利潤增速可達(dá)30%，在行業(yè)高速增長的情況下，可以支撐當(dāng)前平均37倍的市盈率估值。

    ■看好醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械

    作為一個(gè)板塊與主題，醫(yī)療保健行業(yè)整體被長期看好。醫(yī)療保健行業(yè)主要有藥品制造、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通和醫(yī)療器械四大板塊，其中醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械更值得看好。

    中國藥品的銷售規(guī)模在快速增長，未來增長空間也很大，不過，由于醫(yī)保控費(fèi)及研發(fā)薄弱等原因，中國的藥品制造和醫(yī)藥銷售的成長空間并不大，并且有較大的波動(dòng)性，相較而言，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械成長性更好。

    慢性病帶來的醫(yī)療治療及檢驗(yàn)需求龐大，加上藥品費(fèi)用成為醫(yī)改重心，醫(yī)院積極通過購買治療及檢驗(yàn)設(shè)備來增加收入，并且醫(yī)療器械會(huì)越來越高級(jí)，智慧醫(yī)療設(shè)備、可穿戴設(shè)備等各種創(chuàng)新疊出，都蘊(yùn)含著大量投資機(jī)會(huì)。

    而在醫(yī)療服務(wù)市場上，民營醫(yī)院、外包服務(wù)有著很強(qiáng)的成長動(dòng)力，尤其是民營醫(yī)院的現(xiàn)代化連鎖經(jīng)營。李湘杰表示，中國健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模1.65萬億，非公立醫(yī)院服務(wù)量占比不到10%，國務(wù)院明確提出至2020年健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬億元以上，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)和服務(wù)量占比要達(dá)20%。

    現(xiàn)在市場上并購大行其道，去年醫(yī)藥上市公司并購交易金額就超過200億元，近一年以來因收購而停牌的上市公司就超過30家，持續(xù)并購對(duì)醫(yī)藥上市公司以及板塊行情都是利好。